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梦百合拟美国建厂,规避中美贸易战吗?

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梦百合(6033136)2018年6月表示,将在美国田纳西州诺克斯维尔设立一家工厂。梦百合计划向子公司美国梦百合注资5000万美元。这家美国子公司将生产、加工和销售慢回弹、阻燃泡沫和开发家居产品。该工厂的细节目前尚未披露任何信息。

梦百合是一家大型记忆棉家居制品生产及出口企业之一,主营业务为记忆棉床垫,枕头及其他家居制品的研发,生产及销售,具体产品包含记忆棉床垫,记忆棉枕等。梦百合产品主要销往海外,2017年年报显示公司81.47%的产品是销往海外的。

占比如此高的海外营收占比,这就难免梦百合会发布公告称要在美国建厂。细想一下,除了梦百合生产的原材料价格上涨外,人民币汇率波动可能是个重要原因。在美联储持续加息下,美元不断走强,国内因为经济环境紧张从定向降准到央行的保持人民币“合理充裕”开始释放流动性,人民币承受的压力也逐渐变大。此外由于美国政策的不稳定,贸易战造成的关税压力也不容小觑,在美国设厂的目的除了规避贸易战,以博取美国消费者对中国家居品牌的好感。信号意义可能大于实际意义。

延伸阅读:梦百合2017年营收增长超30% 市场活跃度仍较低

理想很丰满,现实很骨感

那么梦百合究竟有没有实力在美国建厂呢?根据梦百合的可转债募投资料来看:

来源:Wind(单位:万元)

总投资额为5.67亿元。而梦百合如此描述自身现金需求:

“截至2017年12月31日,公司账面货币资金61,700.68万元,同时公司短期借款为33,760.25万元,故公司存在短期的资金压力,为解决公司阶短期资金压力,目前公司已采取或拟采取措施如下:

(1)公司于2018年1月使用闲置募集资金暂时补充流动资金5,000万元;

(2)公司考虑决定2017年度不进行现金分红;

(3)充分利用银行对公司的授信,缓解阶段性资金压力。公司目前已获取银行授信批复尚未使用的授信借款额度2亿元。”

(以上资料来源:梦百合可转债发行资料)

而到2018年1季度,公司现金为5.43亿元,短期负债为3.49亿元,流动性更加削弱。

梦百合投资金额为5000万美元,根据最新汇率,则为3.3亿人民币。而公司在已有三个项目,资本性资金缺口较大,且可转债尚未发行成功的前提下,启动美国建厂项目的日子可能还没有到来。

(作者:意卿 原标题:床垫上市公司梦百合拟美国建厂,理想很丰满现实很骨感)

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